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“新三板”市场或迎政策春天

2013/12/5 14:00:47点击:

    IPO注册制和“新三板”扩容,堪称当前最受资本市场期待的两大事件。15日《决定》全文公布,其中金融市场改革将包括“健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重”。有业内人士解读称IPO注册制渐行渐近,同时“新三板”将受益于改革。

    15日,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在其微博上发表观点称,A股市场IPO推行注册制,将具有划时代的历史意义。他认为,第一,证监会不再直接干预股市涨跌;第二,证监会不再干预IPO节奏,更无权暂停IPO;第三,证监会监管重心将从IPO后移至二级市场,严厉打击违规者及证券犯罪行为;第四,投资者将会真正自觉地学会用脚投票。

    同时他表示,推行注册制是新股发行体制改革接近尾声、最后阶段的临门一脚。“去行政化”已成为当前中国股市最重大的改革任务,而一级市场IPO则是过度行政干预的重灾区,因此,推行IPO注册制将是唯一选项。

    业界人士则更关注IPO注册制改革的现实可行性。西部证券“新三板”业务部总经理程晓明在接受采访时称,IPO注册制改革,放开上市节奏是关键。他说:“推行注册制改革符合市场化改革的方向。我们不仅要关注审批权的下放,也要关注上市节奏的放开。上市节奏的放开,是注册制的重要内容。”

同时,程晓明表示,可以以市场化的退市制度来倒逼市场化的上市制度。“理论上不退市的公司,就应该可以上市。而退市的标准应该是市场化的标准,就是由交易价格和交易量来确定是否应该退市。”他说。

    据程晓明解读,《决定》所称“健全多层次资本市场体系”,主要是指在发展主板市场之外加快“新三板”市场的发展。他认为《决定》提出的“提高直接融资比重”,是针对整个资本市场而言,要实现这一点,就要彻底解决交易的问题。而要解决交易这个核心问题,“新三板”及地