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新三板近1/3企业利润负增长

2015/4/15 14:25:26点击:

2015年04月15日 08:57 来源于

       截至目前公布的160余家的新三板企业年报中,有1/3的企业利润处于负增长,而且企业的净利润大部分集中在500万元以下,新三板挂牌企业自身经营风险很大

      火爆行情,大家有目共睹,但其中隐含的风险,投资者也应该有所警觉。财新记者获悉,截至目前公布的160余家的新三板企业年报中,有1/3的企业利润处于负增长,而且企业的净利润大部分集中在500万元以下。

  一位证券研究所的新三板高级研究员告诉财新记者,从这两个数字结合起来看的话,新三板挂牌企业自身的经营风险还是很大的。“说的直白一点,企业能够存续的时间是2年还是3年都不一定。新三板产品锁定期3年,企业到时候还存不存在都是一个问题。”

  上述人员续指,在新三板协议转让交易机制下,更容易滋生价格操纵。近日新三板公司对“中山帮”对倒交易的处罚或许只是股价操纵的冰山一角,还有很多以更为隐蔽的形式存在。

  根据全国股转公司交易监察系统显示,2015年3月23日至27日,共有40笔交易以超高价格成交,涉及协议转让股票包括华恒生物、中科软、冰洋科技等8只股票。其中参与华恒生物股票交易的账户在交易报价中出现了千元,甚至99999.99元/股的买卖报单。

  背后涉及的交易账户主要为“中山市广安居企业投资管理有限公司”、“中山市八通街商务服务有限公司”、“中山市三宝股权投资管理有限公司”、“谭均豪”四家。由于这四家账户均托管于中信证券中山市中山四路证券营业部,因此被外界称为“中山帮”。上述前三个账户背后的实际控制人均为同一方,即陈六华和冼锦军。

  此外,上述新三板研究员认为新三板企业存在一定的估值泡沫。目前在新三板挂牌的企业股权高度集中,相互竞价的做市商能够共同感受到市场上没有“卖压”的存在,市场现阶段又处于“抢筹”的状态,导致做市商双向报价机制失灵。目前市场上,有些做市商挂出的卖单价格很高,基本上没有给个人投资者预留多大价值投资的空间。

  全国股转公司副总经理隋强也表示,新三板在继续大力推广做市商交易方式的同时,也在考虑如何改进协议交易方式。

  “将来新三板市场按照一定的筛选标准,会分为协议交易、做市商交易和竞价交易三种层次,竞价交易层次的企业一定是市场认可度比较高的企业。”上述新三板研究员称,竞价交易机制本来说的是今年一季度推出,后来说要推迟到 9月份推出,竞价交易机制的出台可以说是年内可以期待的政策红利。

  近日,有市场传言称,由于新三板挂牌审查周期较长,部分拟挂牌公司开始寻找“壳资源”,接近市场人士告诉财新记者,现在新三板壳张口要价都在千万元以上,但是还没有听说哪家企业通过“借壳”挂牌成功。

  隋强指出,新三板本是为了解决中小企业融资难问题、为服务实体经济而设立的市场,准入标准包容性强,挂牌程序便捷高效,综合成本很低。现阶段新三板公司的审核力量与市场规模相匹配,想要登陆新三板的企业完全没有必要借壳,只要满足挂牌条件,企业挂牌没有障碍,也不存在排队现象。

  “其实新三板的壳的确没有任何实质价值,但是新三板定增市场突然火爆了起来,尤其是中科招商100多亿的定增让很多企业分外眼红,大家都想趁着行情好的时候,赶紧挂牌,有了代码后可以融资了。”上述新三板高级研究员认为,现阶段大量基金产品发行成立,进军新三板,募集到的资金要投出去,导致了行情向好,但这样的行情只是阶段性的,不可能一直持续下去,所以很多企业不愿意等6个月的审批时间,而是通过“买壳”走捷径。

  隋强指出,在涉及新三板“借壳”问题中,不排除某些方面利用信息不对称牟取利益。如果有人利用中小微企业对新三板市场了解不到位、信息不对称,而炒作所谓的“壳资源”,显然扭曲了新三板市场的定位和价值,是一种误导。

  “全国股转公司支持企业通过并购重组进行正常的行业、业务整合;同时加强市场监控和交易监察,严厉打击利用‘借壳’炒作从事违法违规行为。”隋强称。■